美國(guó)零售巨頭沃爾瑪(WMT.US)在美股盤前公布了2022財(cái)年第四季度及全財(cái)年財(cái)報(bào)。沃爾瑪展現(xiàn)出強(qiáng)大的韌性，其營(yíng)收和利潤(rùn)均超過(guò)分析師預(yù)估。受業(yè)績(jī)消息的提振，當(dāng)天沃爾瑪股價(jià)收漲4.01%，報(bào)138.88美元。

　　在當(dāng)前奧密克戎疫情持續(xù)擴(kuò)散，全球供應(yīng)鏈緊缺狀況仍未緩解的背景下，實(shí)體零售商備受沖擊。而在沃爾瑪?shù)拇蟊緺I(yíng)美國(guó)，近期的零售業(yè)情況卻出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。據(jù)美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份零售銷售總額環(huán)比增長(zhǎng)3.8%，創(chuàng)10個(gè)月來(lái)最大增幅。報(bào)告顯示，此次零售銷售的廣泛增長(zhǎng)凸顯了美國(guó)人對(duì)商品需求的韌性。

　　美國(guó)零售業(yè)呈現(xiàn)出復(fù)蘇的勢(shì)頭，但通脹導(dǎo)致的成本上漲問(wèn)題依舊嚴(yán)峻。即便如此，沃爾瑪仍舊堅(jiān)持著“天天低價(jià)”的策略，并順利實(shí)現(xiàn)扭虧。

　　在疫情持續(xù)的背景下，沃爾瑪行走的路徑，或許也會(huì)在一定程度上影響著其他零售商們的選擇。

　　業(yè)績(jī)扭虧超預(yù)期

　　供應(yīng)鏈成本增加、勞動(dòng)力短缺等問(wèn)題在第四季度仍未解決，也正因如此，沃爾瑪?shù)暮贸煽?jī)著實(shí)讓外界感到意外。

　　據(jù)四季度財(cái)報(bào)顯示，該公司期內(nèi)總營(yíng)收為1528.7億美元，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的1515億美元，同比增長(zhǎng)0.5%，另外凈利潤(rùn)為35.6億美元，上年同期為虧損20.91億美元。從全年數(shù)據(jù)來(lái)看，2022財(cái)年，沃爾瑪?shù)娜隊(duì)I收為5727.54億美元，同比增長(zhǎng)2.4%，凈利潤(rùn)為136.76億美元，同比增長(zhǎng)1.2%。

　　財(cái)報(bào)發(fā)布后，股價(jià)漲幅使得沃爾瑪在年初至今累計(jì)跌幅收窄至不足4%，跑贏同期標(biāo)普500累跌約8%的跌幅。可見(jiàn)沃爾瑪這一季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，得到了市場(chǎng)的認(rèn)可。

　　事實(shí)上，沃爾瑪在四季度實(shí)現(xiàn)“扭虧為盈”并不容易。財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，首席財(cái)務(wù)官Brett Biggs透露，本季度供應(yīng)鏈成本比計(jì)劃高出4億美元，另外，與疫情相關(guān)的休假成本比預(yù)期高出3億美元。此外，沃爾瑪還承受著屢創(chuàng)新高的通脹壓力。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月的通脹率同比上升7.5%，創(chuàng)下40年來(lái)的最大年度漲幅。另外據(jù)Adobe Digital Price Index的數(shù)據(jù)，在美國(guó)在線零售領(lǐng)域，1月份食品雜貨價(jià)格上漲了5.8%，創(chuàng)下歷史新高。

　　在成本不斷飆升的情況下，沃爾瑪?shù)拿屎屠麧?rùn)仍得到提升。

　　自稱“為消費(fèi)者著想的通脹斗士”，沃爾瑪在提價(jià)方面十分謹(jǐn)慎。沃爾瑪美國(guó)區(qū)負(fù)責(zé)人約翰富爾納(John Furner)表示，各門店提供的降價(jià)數(shù)量與2021年第一季度末大致相同。

　　零售及市場(chǎng)營(yíng)銷專家丁利國(guó)在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，“天天低價(jià)”的策略對(duì)消費(fèi)者的吸引力極大，特別是在市面上物品普遍漲價(jià)的情況。說(shuō)到沃爾瑪業(yè)績(jī)提升的原因，丁利國(guó)認(rèn)為這不僅是因?yàn)椴呗缘卯?dāng)，還因?yàn)樗诠?yīng)鏈管理上的優(yōu)勢(shì)，“通脹時(shí)期特別考驗(yàn)零售商的供應(yīng)鏈管理能力，而沃爾瑪正是以供應(yīng)鏈能力著稱?！?/p>

　　但與此同時(shí)，還是有投資者質(zhì)疑沃爾瑪?shù)墓?yīng)商是否會(huì)接受保持低價(jià)。對(duì)此，丁利國(guó)向記者表示，正是在疫情蔓延和供應(yīng)鏈較為混亂的情況下，供應(yīng)商更傾向于擁有成熟供應(yīng)鏈管理能力的沃爾瑪，才讓沃爾瑪?shù)靡酝癸@其“天天低價(jià)”的優(yōu)勢(shì)。

　　除此之外，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、寧波新東方工貿(mào)有限公司CEO朱秋城向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，沃爾瑪?shù)臉I(yè)績(jī)超預(yù)期還受到第三方賣家加入的帶動(dòng)?！拔譅柆斣诿绹?guó)、墨西哥和印度的第三方賣家市場(chǎng)發(fā)展強(qiáng)勁，如美國(guó)市場(chǎng)去年就新增了2萬(wàn)名賣家。新賣家的涌入直接推動(dòng)了財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)的飆漲?！?/p>

　　“電商+新業(yè)務(wù)”組合拳能打多久？

　　自疫情發(fā)生以來(lái)，線上消費(fèi)成了人們的新選擇，連帶著沃爾瑪?shù)碾娚虡I(yè)務(wù)變得火熱。

　　財(cái)報(bào)顯示，第四季度沃爾瑪在美國(guó)的電子商務(wù)銷售同比上漲1%，兩年內(nèi)增長(zhǎng)70%從全年來(lái)看，電商銷售同比增長(zhǎng)11%，累計(jì)兩年增長(zhǎng)90%。雖然電商數(shù)據(jù)仍然保持增長(zhǎng)，但從增速來(lái)看，已經(jīng)顯現(xiàn)一定的放緩。

　　即便如此，沃爾瑪?shù)慕?jīng)營(yíng)重點(diǎn)依然是美國(guó)本土市場(chǎng)。因此，沃爾瑪也嘗試完善配套服務(wù)，為其核心的零售業(yè)務(wù)注入活力。此前，沃爾瑪通過(guò)資助的金融科技初創(chuàng)公司推出了最后一英里遞送服務(wù)GoLocal，新增近1000個(gè)提貨點(diǎn)。除此之外，沃爾瑪還擴(kuò)展出其他遞送服務(wù)，如直接送冰箱的服務(wù)InHome。

　　為了尋找新的收入來(lái)源，沃爾瑪還把目光投向零售以外的領(lǐng)域。沃爾瑪首席執(zhí)行官道格·董明倫(Doug McMillon)表示，年輕的業(yè)務(wù)如廣告、其第三方市場(chǎng)和在線雜貨交付，都開(kāi)始呈現(xiàn)增長(zhǎng)。

　　正因如此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心B2B與跨境電商部主任、高級(jí)分析師張周平認(rèn)為，沃爾瑪在美國(guó)電商業(yè)務(wù)的放緩并不代表沃爾瑪?shù)碾娚虡I(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)展空間?！捌鋵?shí)沃爾瑪在中國(guó)的電商業(yè)務(wù)增速較快，同時(shí)它還發(fā)力第三方業(yè)務(wù)。2021年沃爾瑪電商平臺(tái)美國(guó)站面向中國(guó)跨境電商賣家開(kāi)通官方招商通道，吸引中國(guó)商家入駐。”他向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，在當(dāng)前第三方市場(chǎng)賣家基數(shù)較低的情況下，沃爾瑪在電商還是有較大的發(fā)展空間。

　　近來(lái)，廣告收入也成了沃爾瑪?shù)男略鲩L(zhǎng)點(diǎn)。沃爾瑪希望借此來(lái)緩沖外部因素對(duì)毛利率的沖擊。

　　2021年1月，沃爾瑪推出Walmart Connect向消費(fèi)品公司和其他主要廣告商出售數(shù)字廣告空間。此前，道格·董明倫(Doug McMillon)就透露，沃爾瑪?shù)膹V告業(yè)務(wù)Walmart Connect已經(jīng)增長(zhǎng)至21億美元，并稱其活躍廣告客戶同比增長(zhǎng)超過(guò)130%。華爾街知名投行Keybanc Capital Markets也看好沃爾瑪?shù)膹V告業(yè)務(wù)，該投行的分析師預(yù)計(jì)，隨著時(shí)間的推移，Connect將獲得超過(guò)30億美元的稅前收益，幫助沃爾瑪?shù)窒叩某杀?。但目前而言，Walmart Connect的體量還很小。相比之下，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手亞馬遜在2021年就創(chuàng)造了312億美元的廣告收入。

　　除了數(shù)字廣告，沃爾瑪還在金融服務(wù)和醫(yī)療保健等領(lǐng)域發(fā)展業(yè)務(wù)。沃爾瑪計(jì)劃本財(cái)年資本支出占凈銷售額的2.5%至3%，重點(diǎn)放在供應(yīng)鏈、自動(dòng)化等方面。另外，借著元宇宙的熱度，沃爾瑪也在去年底提交了申請(qǐng)，正式向元宇宙邁出步伐，并在聲明中稱“不斷探索新興技術(shù)如何塑造未來(lái)的購(gòu)物體驗(yàn)”。

　　對(duì)此，丁利國(guó)也向記者表示，雖然廣告業(yè)務(wù)等其他新業(yè)務(wù)都獲得增長(zhǎng)，但這些只是補(bǔ)充，整體規(guī)模不會(huì)太大。朱秋城也持相近的觀點(diǎn)?！霸钪婺壳斑€停留在概念，未來(lái)的想象空間沒(méi)有特別大，沃爾瑪?shù)幕蜻€是在傳統(tǒng)零售和它的電商業(yè)務(wù)?！彼蛴浾弑硎?。

　　在四季度成功逆勢(shì)增長(zhǎng)的沃爾瑪，增長(zhǎng)動(dòng)能還能持續(xù)嗎？丁利國(guó)認(rèn)為，沃爾瑪若想繼續(xù)保持高速的增長(zhǎng)，有一定的難度。他向記者表示：“本季度業(yè)績(jī)的大幅提升，是基于去年基數(shù)較低的基礎(chǔ)。而在扭虧為盈后，沃爾瑪后續(xù)保持穩(wěn)健的增長(zhǎng)是極有可能的?！?/p>